亂世黃金的奧義

黃金,自古以來就是財富的代名詞,甚至一度作為流通貨幣而存在。作為貴金屬,黃金有著與生俱來的高價值。投資黃金對一眾生財有道的人士來說不是甚麼新鮮事,但在澳門投資黃金卻被認為等同“買金”,是一件“老土”的事。大概是黃金在年青一輩未夠討好,認為是年長者才喜愛。但經過戰亂的老一輩心知動盪的可怕,明白“亂世黃金,盛世珠寶”的真正含義。

Q:如果買金是為了避險,在太平盛世的年代我們為甚麼還要買金?
A:因為黃金是一種天然的產物,存量有限,與其他貨幣不同,人沒法無中生金,但可以不停印鈔,所以長遠而言較現今普遍的貨幣更具保值功能,可以避開不少資產貶值的風險。

現金存款貶值風險:通貨膨脹 + 貨幣匯率

作為人均存款有澳門幣90 萬元以上的澳門市民,資產少不了一部份與美元直接或間接掛勾的港幣或澳門幣,常說“現金放銀行等於貶值”,現金貶值風險既來自每年的通貨膨脹及低利率,又與貨幣匯率的不穩定因素有關。舉個例子,北上零難度的澳門人,常會以人民幣消費,所以當人民幣兌美元的匯率上升,我們持有的港幣或澳門幣現金可以換到的商品便會減少。但如果將這些閒置的現金轉換成部份黃金產品,就可分散此類風險。

投資黃金的最大作用是保值以及規避風險。從近代的歷史角度來看,金價表現獨立於股市、債市等金融市場之外,在金融危機時期,投資者可以將資金轉向黃金避險,做到真正的分散投資。黃金保障投資者的利益不受通脹、貨幣貶值等的影響。不似“銀紙”般,會因大幅度的通貨膨脹而變成廢紙,達到一個保存自身購買力的效果。一般投資者只知道金珠、金粒、金條可供選擇。但原來黃金的投資買賣方式,比你想像中的要多,而且還不需要費盡心力思索保管方法。

今期,我們主要為大家介紹4 大黃金投資產品──飾金、實金、月供黃金、紙黃金,了解它們的分別以及投資買賣方式等。值得注意的是,不論是選擇哪一種方式投資黃金,黃金的交易都有成本,買入和賣出之間存在差價,投資者需要小心留意喔。

 

盛豐珠寶金行李居仁總經理

01 飾金篇:

大部份人第一次買飾金,大抵與傳統的嫁娶金器脫離不開關係,現時新興的新娘頭飾、講意頭的金豬鏈、成雙成對的龍鳳鈪、新郎的金戒指、金頸鏈等等,款式越發精緻,令人目不暇給。而這一類的飾金大多在珠寶金行等有信譽的商戶有售。

盛豐珠寶金行李居仁總經理介紹,客人在澳門、香港的金行購買金飾,除了金價,客人一般還需要付手工費及佣金。手工費無固定的價格,是按師傅對這件產品手工的定價去計算,每個款都不同價錢,按手工難易程度來定價。佣金是客人每買100 元,商家便會抽取2 元作為行佣。李居仁指,中國人還是比較喜歡黃金的,尤其在喜慶的日子,通常都以黃金來祝賀。澳門市民在購買金飾上也偏向選購婚嫁類、賀壽、生日、喬遷、晉升、小孩滿月等喜慶的黃金產品。公司針對年輕人都開發了幾個系列,例如:傳承黃金、小蠻腰系列,近期市場新推出的5G 黃金系列、三生三世系列手鈪,都比較受年輕人歡迎。

飾金回收扣費多

有人買金飾自然有人賣金飾,根據澳門特別行政區政府消費者委員會與澳門金業同業公會聯合公佈“金銀珠寶零售業行業守則”,凡“誠信店”均須遵守,為消費者提供優質的產品與服務。

足金首飾的回收方式如下:

購買飾金需要留意“手工費”與金飾的價值並沒有直接關係,以常見的婚嫁飾金龍鳳鈪為例,一樣重量的龍鳳鈪會因為手工的繁複程度,而賣不一樣的價錢。手工費在金行的回收金價中是不計算在內,這一筆費用只能由客人承擔。而且龍鳳鈪因為按重量出售,3 錢重一隻已經有交易,太輕薄免不了出現配帶後變形的情況。

“足金”標準政府有定

根據澳門特別行政區第1/2003 號法律黃金商品化法律第四條列明,含量純度標準是按重量計算,黃金在1000 等份合金中所佔等份的數字,“足金”或“Chok Kam”,含量純度不少於千分之990。

保留憑證交易更順利

 

在珠寶金行購買黃金類產品,除收據外一般都附上證明書。保管好這一類憑證,在沽出手上的金器時可以省卻不少檢驗的手續及費用,尤其在非原店買賣時更具作用。

 

02 實金篇:
飾金手工費重,可以考慮更具投資價值的金粒、金幣、金條等實金。有人定期購買金粒放保險箱,以作資產避險;有人定期購買金珠,10 年下來存滿一個玻璃瓶放置床頭欣賞;亦有人追捧限量版金幣,物以稀為貴。想在澳門選購實金,除了一般的珠寶金行及銀行外,還有帝銀這一間世界級貴金屬零售商可以選擇。

帝銀營運總監曾浩傑表示,帝銀出售國家級政府認可的投資金銀幣,例如中國熊貓金幣、加拿大楓葉金幣及美國鷹揚金幣。以中國熊貓金幣為例,金幣上除了表示“成色”的999 或9999 外,還會刻有相應的重量、貨幣面值等等,成色與重量受到國家認證。這一類投資幣屬國家發行,即使在澳門以外地方買賣,亦備受認證。

 

圖( 由上至下) 中國熊貓金幣 加拿大楓葉金幣 美國鷹揚金幣

1 盎司只值500 元?

年的通貨膨漲、金價上升,面值與硬幣的實際價值已經有好大差距。以熊貓金幣為例,其價值取第1 枚熊貓幣在1982 發行,當時30 克黃金的價值與500 元人民幣相若,經過多決於貴金屬含量,而非它的法定面值或貨幣價值。

加拿大楓葉金幣的發行量每年在1,000 萬枚以上,中國熊貓金幣最大的發行量是100 萬枚,大批量的發行令加工成本下降,沽出、買入價更加接近,以投資角度來看,確實是非常“化算”。因為如果出入差價大,除非金價升幅強勁,否則投資者難以受惠。

曾浩傑建議新入門的投資者可以選擇熊貓金幣,或者可以考慮加拿大皇家鑄幣廠發行的金幣,取其國際認受性強。但在大中華區市場上,仍是熊貓金幣更易達成買賣交易。而2019 年開始熊貓金幣已被納入上海國金交易所的交易項目之一,投資者可以在交易所內直接買賣,帝銀亦會回收賣出的金幣。

至於金條方面,曾浩傑不建議新手投資者買入金條,因為市面上品牌太多,若非知名大廠出品,流通性要略低於金銀幣。

 

 

 

帝銀營運總監曾浩傑

 

 

 

 

 

收藏幣有價有市

曾浩傑介紹,對於已經投資過不同類型金幣的投資者,收藏幣會是進階的選擇。例如內地及本澳金融管理局都有推出的生肖金銀幣。一般未接觸過投資幣或收藏幣的人士,都不會注意生肖幣。但原來生肖幣亦有自己的投資價值,十二生肖最好是一套集齊,完整的藏品可以提升出售時的議價能力。

但散件並不代表沒有升值空間,在經濟環境不理想的年份,該年的發行的生肖幣都會因而減少,投資者如果成功入手這些發行量較少的生肖幣,賣出時的價值可以比其他年份的貴3 至4 倍,這一方面就較為考驗投資者的眼光。生肖幣是華人圈子中最受歡迎的主題,尤其龍年金幣不受外部環境影響,不論甚麼時候都受投資者歡迎。

曾浩傑表示,公司客群以有一定年紀及經濟能力的人士為主,但年輕人對Marvel、DC comics、Star Wars 等IP 元素的產品亦深應興趣。這一類金幣伴隨電影上映推出市場,吸引了不少影迷前來選購。與投資幣成千上萬的發行量相比,收藏幣的數量只有500 枚至1000 枚,過後希望再入手有一定難度,所謂物以稀為貴,收藏幣甚具投資價值。

保養忌“開殼”接觸
收藏幣做工精美,除投資外亦有觀賞價值,但買回家後切勿打開保護殼。皆因金、銀幣會受人體的油脂分泌、口水等等的影響,一但手指與金幣正面接觸,隨時間流逝就會出現一個指模。因為空氣中含有石英,其硬度比黃金大,用布或紙巾去擦拭金幣,不單止不能保持清潔,還會對金幣造成損耗。萬一在金幣上留下了污漬,可以送去專門清潔保養金幣的機構處理。

 

 

 

 

 

 

03 月供黃金:

購買實金即使份量再少,每次交易也免不了“1 萬幾千”。如果不希望一下子減少現金儲蓄,“少少地”買入黃金,月供黃金最平可以200 元起。月供黃金就好比舊時月餅會,每月供一份固定金額,一年後就可以提取特定數量的月餅,只是現在月供的不是月餅,而是黃金。

月供黃金是部分銀行的貴金屬業務之一,投資者開設特定戶口,每月以銀行計算的黃金平均價定額買入,積存的黃金可以金屬實物的方式向銀行提取(需根據細則及條款)。有參與月供黃金計劃的許先生表示,過去一直選擇同一間銀行作為發薪銀行,經過銀行職員的電話介紹,得悉有月供黃金服務出台,眼見每月
的最低供款只是澳門幣200 元,第一次就決定簽下一年的供款協議。

許先生認為,投資黃金有避險的作用,又可以平衡他的投資種類。在眾多的黃金投資中選擇月供黃金,一是協議時間內定額定期購買,以較穩定的價格買入;二是不需“親身買金”的動作,已經可以進行投資;三是月供黃金不需要積存實物,減省買實體黃金的保存成本;四是入手成本低,市面上也少有200 元已經可
以入場的黃金投資。

對於“買金最保值”的說法,許先生則不甚認同,直言應該是“買樓最保值”,他個人的資產配置比例中,只有一成與黃金相關。他認為希望短期獲利、利潤大幅增加的人士都不需要考慮月供黃金。月供黃金只是定價買金,金價低時能買到的黃金多一些,金價高時能買到的少一些。當買夠一定份量時,可以選擇提取現貨實金。他亦有提取實金在手,閒時把玩欣賞,笑稱是“睇下都開心”。

對於“買金最保值”的說法,許先生則不甚認同,直言應該是“買樓最保值”,他個人的資產配置比例中,只有一成與黃金相關。他認為希望短期獲利、利潤大幅增加的人士都不需要考慮月供黃金。月供黃金只是定價買金,金價低時能買到的黃金多一些,金價高時能買到的少一些。當買夠一定份量時,可以選擇提取現貨實金。他亦有提取實金在手,閒時把玩欣賞,笑稱是“睇下都開心”。

 

04 紙黃金:

如果認為買實金“老土”,不彷考慮紙黃金,單靠字眼已經可以猜測與紙有關。這與月供黃金一樣,是一種只在帳面交易,不涉及實體的黃金買賣。本澳有銀行提供紙黃金業務。

有長期投資經驗,亦有買賣過紙黃金的謝先生表示,紙黃金交易不一定可以提取實金,買賣的實體其實就是合約,合約的條款、細則因應不同的機構會有差別,投資者在簽署前最好詳細閱讀及了解。謝先生介紹,紙黃金在交易上與股票相似,投資者可以買入紙黃金,待金價上升時賣出套現,亦可反向操作,買跌獲利,特點是不論買入還是賣出,交易對象只有銀行。謝先生提醒有興趣的投資者,投資紙黃金不會“有金係手”,所以要選擇有實力及信譽的機構,避免手上的紙黃金真的變成“廢紙”。

以工商銀行為例,每筆交易以1 盎司為起點,可以人民幣或美金作結算,以5 月27 日的金價為例,1 盎司黃金約1280 元,即1萬元左右的澳門幣,已經可以投資紙黃金。當然,貴金屬交易不限於黃金,紙白銀、紙鉑金這一類交易同樣可以在澳門找到。

但紙黃金並不適合黃金投資新手,就連銀行網站的紙黃金頁面上,亦寫明是面向“(一)有一定交易經驗和較強的風險承受能力,對貴金屬市場有一定認識,希望通過把握市場走勢賺取價差的投資型客戶(二)通過長期持有貴金屬對資產進行多元化配置、實現資產保值增值的資產配置型客戶。”

 

 

 

 

 

近代金價要點

由過去的金價數據可以見到,金價大升離不開經濟動盪,這些時期黃金的普世價值尤其突出。而且金價其實是以整體上揚的走勢前行,其中一個因素是金礦的生產成本在每盎司美元1000 元以上,價若金價下跌低至美元1000 元以下,不少金礦都會選擇停工,屆時供應下跌價格亦自然回升。

雖然黃金投資者以非槓桿方式投資黃金,按理是不會“血本無歸”。但金價長時間平穩,特定時期高歌猛進的走勢,在金價的兩大歷史高位後久久未能從新觸頂看來,(1890 年每盎司850 美元及2011 年的每盎司1920 美元),這不是一個可以短炒暴利的投資商品。黃金更適合以定期、定額的方式買入投資,不被短、中期價格波動影響而長時間持有。

黃金相關的投資當然不止飾金、實金、月供黃金、紙黃金四種,金礦股、金飾股、黃金基金、黃金基貨等應有盡有。只是篇幅有限,亦不適合新手嘗試,在此不一一提及。不論任何投資均涉及風險,投資者應先了解自身風險承受能力,或諮詢專業人士意見方作投資決定。

金惜話你知:

2013 年 中國大媽搶金熱潮
近年要數最著名的黃金事件,除了金價的歷史顛峰外,應該就是大媽瘋狂搶購黃金一事。2013年國際金價在4 月經歷了一場大跌,由每盎司1550 美元跌至每盎司1300 美元的水平,引來中國一眾散戶購買黃金的熱朝,各大小金行的實金商品被搶購一空。當中以中年婦女為主,“中國大媽”一詞躍上國際新聞,國際社會亦因為見識到中國民眾的空前購買力。事件反映了黃金對一眾民眾的吸引力,以及另一個問題,有錢在手卻缺乏投資渠度。這些游資一旦發現一個出口,就會蜂拥而上,澳門的投資者需要警惕。

澳門一度成為黃金中轉站
時值1947 年,澳門受惠於葡萄牙並沒有簽署《布雷頓森林協定》,該協定禁止出口黃金供私人使用。澳門許可進口的黃金總量為10 萬盎司、白金為5 萬盎司。這一份黃金中轉的生意,存在不少灰色地帶,當時澳門黃金走私由“五福堂”所操縱縱壟斷。1949 年至1966 年昌,輸入澳門的黃金數量增長到一年1600 萬盎司-2000 萬盎司之間。黃金運到澳門後,被熔鑄成金條再出口。這些黃金中轉許可費、手續費等收費,成了澳門經濟的主要支撐。 只是這一門“以金生金”的生意,在1974 年伴隨黃金交易在香港合法代坎向終結。2

污名化的倫敦金
倫敦金本是英國倫敦的一種黃金交易方式,指以倫敦為交收地的現貨黃金買賣合約。但在澳門鄰近香港的倫敦金買賣起源於上世紀70 年代,買賣規則基本上參考倫敦金市,採用場外交易,由買賣雙方直接議價,一般不涉及實物交收。倫敦金近年已經成為騙案的代名詞。大部分針對投資者的倫敦金是高槓桿原理的“孖展”形式投資產品,簡單來說會除了輸光本金,還有倍大投資損失的可能。至於倫敦金騙案,是騙徒借倫敦金名義行騙,手法不乏哄騙投資者簽下授權書,不斷進行交易賺取佣金。甚至是開設虛假投資公司,偽造買賣記錄等。

2 內容擇自:Geoffrey C. Gunn著,秦傳安譯,《澳門史1557 – 1999》,北京:中央編譯出版社,2009。

圖片來自網絡 2013年中國大媽搶金示意圖

小結

如果有看過上期專題──“投資陷阱大拆解”的讀者,會發現澳門即使是一個沒有本地股市、證券市場的地方,都仍然有數之不盡的投資機會。投資理財的終極目標是為了替財富增值,所謂“雞蛋唔好放埋同一個籃”,投資者在選擇投資方式的同時,應該分散投資。

分散投資並不是買10 隻不同的股票就是分散投資,分散投資是指投資不同類別的市場,規避投資風險。不論是投資樓宇、股債市場、貴金屬買賣,還是其他類型的投資產品,每個投資者都應該了解自身可承擔的投資風險,在能力範圍內,進行合理的資產配置。這,才是理財的終極奧義!

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